P/E

[sab123]

Глядел на курсы акций, увидел, что у Амазона Price/Earnings аж 83. Как говорится, о_О. Ну, цифрой 30 нынче никого не удивить, но чтоб аж 83?

Но это еще не все. Рядом Бинг (Е-трейд нынче перестал показывать квотации без логина) показал Яндекс, и у него P/E 55. Вот это-то с каких хренов? У Амазона, я понимаю, есть как минимум 4 разных больших линий дохода. Но Яндекс-то чем заслужил такую радость? Истории особо бурного роста у него как-то не видно. Или наоборот, недавно прибыль упала, но рынок еще не отреагировал?

Раз такое дело, пошел смотреть Байду. У нее P/E вообще не показывает. Она что, убыточная? У Алибабы 25, так что и ее Яндекс кроет как бык овцу.

И с третьей стороны, у Гугела и МС P/E примерно одинаковый, около 31, но при этом у Гугела есть кэша чтобы покрыть примерно треть цены акций, а у МС - только примерно 10%. То есть если вычесть кэш, у Гугела останетя P/E около 20, а у МС - все равно ближе к 30. Интересно, почему никто не показывает такую метрику в готовом виде?

У финансовых контор, кстати, P/E все еще ближе к 10.

Comments

[sab123]

> Обычно компании реинвестируют не всю прибыль.

Альтернатива реинвестиции прибыли - выплата дивидендов. Их много кто платит понемножку или совсем не платит, как тот же Гугель.

> Если структура бизнеса прибыльная, то можно обойтись и без своего кэша (занять со стороны).

Это создает проблемы на первом же квартальном икании доходов.

> Стоки нефтяного сектора сейчас в упадке.

Если бы они были в упадке, P/E был бы низкий. А так они выглядят переоцененными. Это при том, что цена на нефть нынче довольно высокая.

[dennisgorelik]

> Это создает проблемы на первом же квартальном икании доходов.

Какие проблемы?
Занимать же необязательно столько, что любое икание приводит к катастрофе.

> Если бы они были в упадке, P/E был бы низкий.

Совсем необязательно.
Если прибыльность нефтяных компаний временно упала, инвесторы могут ожидать, что прибыльность, в ближайшие годы, увеличится.

> цена на нефть нынче довольно высокая

Цена на нефть сейчас средняя:
https://www.macrotrends.net/1369/crude-oil-price-history-chart

[sab123]

> Какие проблемы?

Деньги начинают заканчиваться, а новый кредит тоже никто не дает.

> Если прибыльность нефтяных компаний временно упала, инвесторы могут ожидать, что прибыльность, в ближайшие годы, увеличится

Если это ожидание уже заложено в цену, какой смысл покупать по такой цене? Ну, это не говоря о том, что оно давно в жопе. Это я говорю как когдатошний покупальщик, который тоже думал, что увеличится. С тех пор как я покупал, оно на самом деле вполне увеличилось, но низенько-низенько, гораздо меньше, чем S&P.

> Цена на нефть сейчас средняя:

Если не брать во внимание нездоровые пики, то вполне высокая. А будя она повысится, найдутся мудаки в конгрессе, которые решат собрать windfall profits.

[dennisgorelik]

> Деньги начинают заканчиваться, а новый кредит тоже никто не дает.

В такой ситуации надо перестать агрессивно расширять бизнес.
А если денег совсем уж не хватает, то надо начинать увольнения [бездельников].
Кредит в такой ситуации нужен примерно настолько, насколько нужен бензин для тушения пожара.

> Если это ожидание уже заложено в цену, какой смысл покупать по такой цене?

Покупать нужно только если знаешь что-то, что подавляющее большинство инвесторов про этот сток не знают.

> нездоровые пики

То есть, по-твоему, пики цены на нефть - нездоровые, а падения (как это произошло в 1990-е) - здоровые?