![[personal profile]](https://www.dreamwidth.org/img/silk/identity/user.png){kind=small}
sab123Глядел на курсы акций, увидел, что у Амазона Price/Earnings аж 83. Как говорится, о_О. Ну, цифрой 30 нынче никого не удивить, но чтоб аж 83?
Но это еще не все. Рядом Бинг (Е-трейд нынче перестал показывать квотации без логина) показал Яндекс, и у него P/E 55. Вот это-то с каких хренов? У Амазона, я понимаю, есть как минимум 4 разных больших линий дохода. Но Яндекс-то чем заслужил такую радость? Истории особо бурного роста у него как-то не видно. Или наоборот, недавно прибыль упала, но рынок еще не отреагировал?
Раз такое дело, пошел смотреть Байду. У нее P/E вообще не показывает. Она что, убыточная? У Алибабы 25, так что и ее Яндекс кроет как бык овцу.
И с третьей стороны, у Гугела и МС P/E примерно одинаковый, около 31, но при этом у Гугела есть кэша чтобы покрыть примерно треть цены акций, а у МС - только примерно 10%. То есть если вычесть кэш, у Гугела останетя P/E около 20, а у МС - все равно ближе к 30. Интересно, почему никто не показывает такую метрику в готовом виде?
У финансовых контор, кстати, P/E все еще ближе к 10.
Но это еще не все. Рядом Бинг (Е-трейд нынче перестал показывать квотации без логина) показал Яндекс, и у него P/E 55. Вот это-то с каких хренов? У Амазона, я понимаю, есть как минимум 4 разных больших линий дохода. Но Яндекс-то чем заслужил такую радость? Истории особо бурного роста у него как-то не видно. Или наоборот, недавно прибыль упала, но рынок еще не отреагировал?
Раз такое дело, пошел смотреть Байду. У нее P/E вообще не показывает. Она что, убыточная? У Алибабы 25, так что и ее Яндекс кроет как бык овцу.
И с третьей стороны, у Гугела и МС P/E примерно одинаковый, около 31, но при этом у Гугела есть кэша чтобы покрыть примерно треть цены акций, а у МС - только примерно 10%. То есть если вычесть кэш, у Гугела останетя P/E около 20, а у МС - все равно ближе к 30. Интересно, почему никто не показывает такую метрику в готовом виде?
У финансовых контор, кстати, P/E все еще ближе к 10.
no subject
Date: 2020-01-30 10:21 am (UTC)У Амазона PE часто вообще [слегка] отрицательный, потому что Amazon реинвестирует прибыль для ускорения роста.
> Яндекс, и у него P/E 55
Возможно, у Yandex высокий потенциал роста.
> есть как минимум 4 разных больших линий дохода
Это не имеет принципиального значения.
Важна forward PE (ожидаемое соотношение price per earning в будущем). То есть важна доходность и скорость роста.
> Она что, убыточная?
Да, похоже, что Байду, на данный момент, убыточная.
> почему никто не показывает такую метрику в готовом виде?
Возможно, потому, что кэш не очень важен с точки зрения оценки стоимости быстрорастущей компании.
> У финансовых контор, кстати, P/E все еще ближе к 10.
Потому что финансовые конторы растут медленнее.
no subject
Date: 2020-01-30 06:16 pm (UTC)Все ренивестируют прибыль. Ну, все растущие компании. Ничего уникального. Но да, это вопрос, над которым я уже задумывался: как выделить в расходах успешное внутреннее инвестирование?
> Возможно, у Yandex высокий потенциал роста.
Мне интересно узнать, в чем именно он состоит. Исторически такого роста в недавние годы не видно, и вообще говоря Яндекс - уже не маленькая компания, работающая в условиях высокого политического риска. Откуда у инвесторов внезапный оптимизм, что такой потенциал есть? Не в абстрактных рассуждениях, а в конкретных, про эту конкретную компанию и ее конкретные показатели. То, что "возможно", я и так сам знаю. Собственно, я объективно вижу этот оптимизм, выраженный в P/E. Непонятны конкретные причины этого оптимизма.
> Возможно, потому, что кэш не очень важен с точки зрения оценки стоимости быстрорастущей компании.
Ну, во-первых тут такие количества кэша, что он меняет метрику в полтора раза. Во-вторых, кэш дает богатые возможности к росту и стабильность.
> Потому что финансовые конторы растут медленнее.
Ну, когда как. Вон, JPM неплохо вырос. А P/E у него все равно 12. Для сравнения, у CVX - 15, и он при этом нихрена не растет, а скорее наоборот. С другой стороны это, конечно, интересный вопрос, вырос ли JPM органически или через слияния.
no subject
Date: 2020-01-30 06:49 pm (UTC)Обычно компании реинвестируют не всю прибыль.
Амазон реинвестирует всю прибыль.
> Яндекс ... Откуда у инвесторов внезапный оптимизм
Крым - почти замяли, поэтому, возможно, российская экономика будет существенно расти в ближайшие годы.
> кэш дает богатые возможности к росту
Если структура бизнеса прибыльная, то можно обойтись и без своего кэша (занять со стороны).
> JPM неплохо вырос
Важно не насколько вырос, а насколько ожидается рост в следующем году.
> CVX - 15
Стоки нефтяного сектора сейчас в упадке.
Я, в этой связи, закупил DRIP PUT 2021 June Strike $100.
no subject
Date: 2020-01-30 10:46 pm (UTC)Альтернатива реинвестиции прибыли - выплата дивидендов. Их много кто платит понемножку или совсем не платит, как тот же Гугель.
> Если структура бизнеса прибыльная, то можно обойтись и без своего кэша (занять со стороны).
Это создает проблемы на первом же квартальном икании доходов.
> Стоки нефтяного сектора сейчас в упадке.
Если бы они были в упадке, P/E был бы низкий. А так они выглядят переоцененными. Это при том, что цена на нефть нынче довольно высокая.
no subject
Date: 2020-01-31 01:43 am (UTC)Какие проблемы?
Занимать же необязательно столько, что любое икание приводит к катастрофе.
> Если бы они были в упадке, P/E был бы низкий.
Совсем необязательно.
Если прибыльность нефтяных компаний временно упала, инвесторы могут ожидать, что прибыльность, в ближайшие годы, увеличится.
> цена на нефть нынче довольно высокая
Цена на нефть сейчас средняя:
https://www.macrotrends.net/1369/crude-oil-price-history-chart
no subject
Date: 2020-01-31 10:18 pm (UTC)Деньги начинают заканчиваться, а новый кредит тоже никто не дает.
> Если прибыльность нефтяных компаний временно упала, инвесторы могут ожидать, что прибыльность, в ближайшие годы, увеличится
Если это ожидание уже заложено в цену, какой смысл покупать по такой цене? Ну, это не говоря о том, что оно давно в жопе. Это я говорю как когдатошний покупальщик, который тоже думал, что увеличится. С тех пор как я покупал, оно на самом деле вполне увеличилось, но низенько-низенько, гораздо меньше, чем S&P.
> Цена на нефть сейчас средняя:
Если не брать во внимание нездоровые пики, то вполне высокая. А будя она повысится, найдутся мудаки в конгрессе, которые решат собрать windfall profits.
no subject
Date: 2020-01-31 11:22 pm (UTC)В такой ситуации надо перестать агрессивно расширять бизнес.
А если денег совсем уж не хватает, то надо начинать увольнения [бездельников].
Кредит в такой ситуации нужен примерно настолько, насколько нужен бензин для тушения пожара.
> Если это ожидание уже заложено в цену, какой смысл покупать по такой цене?
Покупать нужно только если знаешь что-то, что подавляющее большинство инвесторов про этот сток не знают.
> нездоровые пики
То есть, по-твоему, пики цены на нефть - нездоровые, а падения (как это произошло в 1990-е) - здоровые?