Сейчас финансовые системы основаны на доверии: люди верят, что деньги обеспечены товарами. Это системы, основанные на долге (Ямайская система), то есть на балансе активов и пассивов. Есть независимый центральный банк (ЦБ, ФРС), он печатает деньги и даёт их в долг правительству. Правительство их раздаёт в экономику через госрасходы. Правительство выдаёт ЦБ долговую расписку – обязательство вернуть деньги с процентами. Откуда оно их возьмёт? Из налогов. Но самая большая проблема с процентами – невозможно отдать больше денег, чем существует. Напечатанные деньги – это тело долга, а где взять проценты? Рано или поздно всё имущество государства окажется в собственности ЦБ как погашение долга. Поэтому схема сложнее. ЦБ продаёт долговые обязательства правительства на открытом рынке, а вовсе не складывает их у себя. Инвесторы покупают эти долговые обязательства. Рынок определяет процентную ставку по долгу. Таким образом, деньги изымаются обратно в ЦБ, имеем возможность управления денежной массой. Когда правительство погасит долг с процентами (все долговые бумаги имеют срок погашения), то ЦБ отдаст эти деньги и проценты инвесторам, заберёт у них долговые обязательства правительства и вернёт правительству. Долг погашен, проценты в ЦБ не оседают. Если правительство не вернёт долг ЦБ, то ЦБ не вернёт деньги инвесторам. Это банкротство правительства, а не ЦБ, ведь речь о долговых обязательствах правительства. Мы видим, что это самобалансирующаяся система, основанная на доверии инвесторов. Денег можно печатать столько, сколько способны проглотить инвесторы (потребности экономики), а эту способность видно по процентным ставкам, то есть у действий есть последствия. При высоких процентных ставках правительство не сможет выполнять свои обязательства по погашению долга, а следовательно, либо не будет занимать деньги у ЦБ, либо быстро окажется банкротом. В реальности схема гораздо сложнее, включает понятие ключевой ставки, обменные курсы валют и много чего ещё. У неё есть слабые места: 1. Люди, даже при больших чинах, редко способны удержать в голове хотя бы две мысли разом. Они видят «саморегулирующаяся», но пропускают «последствия». Поэтому правительство США начало наращивать расходы, веря, что это способствует росту экономики из-за инфляционных ожиданий. Про Беню-вертолётчика все слышали. При этом верят, самой инфляции не будет, т.к. рынок всё разрулит через процентные ставки. Оказалось, что так не работает. Сейчас система разбалансирована, ФРС с трудом удерживает ситуацию под контролем. 2. Инвесторы, выкупающие госдолг, это не только и не столько частные лица, сколько правительства других стран, которые хранят госрезервы в долговых обязательствах США. При огромном долге они могут влиять на финансово-экономическую ситуацию в США. Ведь именно на их доверие опирается система. Это громадный риск, особенно в условиях экономических войн, которые никогда не прекращаются, сколько бы все друг другу ни улыбались.
![[personal profile]](https://www.dreamwidth.org/img/silk/identity/user.png)
timeasmymeasure
no subject
Date: 2025-06-07 05:52 am (UTC)Есть независимый центральный банк (ЦБ, ФРС), он печатает деньги и даёт их в долг правительству. Правительство их раздаёт в экономику через госрасходы.
Правительство выдаёт ЦБ долговую расписку – обязательство вернуть деньги с процентами. Откуда оно их возьмёт? Из налогов. Но самая большая проблема с процентами – невозможно отдать больше денег, чем существует. Напечатанные деньги – это тело долга, а где взять проценты? Рано или поздно всё имущество государства окажется в собственности ЦБ как погашение долга. Поэтому схема сложнее.
ЦБ продаёт долговые обязательства правительства на открытом рынке, а вовсе не складывает их у себя. Инвесторы покупают эти долговые обязательства. Рынок определяет процентную ставку по долгу. Таким образом, деньги изымаются обратно в ЦБ, имеем возможность управления денежной массой.
Когда правительство погасит долг с процентами (все долговые бумаги имеют срок погашения), то ЦБ отдаст эти деньги и проценты инвесторам, заберёт у них долговые обязательства правительства и вернёт правительству. Долг погашен, проценты в ЦБ не оседают.
Если правительство не вернёт долг ЦБ, то ЦБ не вернёт деньги инвесторам. Это банкротство правительства, а не ЦБ, ведь речь о долговых обязательствах правительства.
Мы видим, что это самобалансирующаяся система, основанная на доверии инвесторов. Денег можно печатать столько, сколько способны проглотить инвесторы (потребности экономики), а эту способность видно по процентным ставкам, то есть у действий есть последствия. При высоких процентных ставках правительство не сможет выполнять свои обязательства по погашению долга, а следовательно, либо не будет занимать деньги у ЦБ, либо быстро окажется банкротом.
В реальности схема гораздо сложнее, включает понятие ключевой ставки, обменные курсы валют и много чего ещё. У неё есть слабые места:
1. Люди, даже при больших чинах, редко способны удержать в голове хотя бы две мысли разом. Они видят «саморегулирующаяся», но пропускают «последствия». Поэтому правительство США начало наращивать расходы, веря, что это способствует росту экономики из-за инфляционных ожиданий. Про Беню-вертолётчика все слышали. При этом верят, самой инфляции не будет, т.к. рынок всё разрулит через процентные ставки. Оказалось, что так не работает. Сейчас система разбалансирована, ФРС с трудом удерживает ситуацию под контролем.
2. Инвесторы, выкупающие госдолг, это не только и не столько частные лица, сколько правительства других стран, которые хранят госрезервы в долговых обязательствах США. При огромном долге они могут влиять на финансово-экономическую ситуацию в США. Ведь именно на их доверие опирается система. Это громадный риск, особенно в условиях экономических войн, которые никогда не прекращаются, сколько бы все друг другу ни улыбались.